11月8日，2018CHS全球区块链应用探索大会在杭州落下帷幕。会上20名重磅演讲嘉宾以及500多位行业专业参会嘉宾参与了这场行业盛宴。本届2018CHS·大会共设上午场与下午场，其中上午场以“技术+生态”为主题。

会上，国家信息中心中经网管理中心副主任、研究员朱幼平先生进行了《STO能成为区块链应用的主流方向吗》的主题演讲。他表示，区块链技术相较于之前的人工智能等新技术，打通了项目落地和融资之间的通路。而想要切实推进技术落地，资金的支持是必须的。因而区块链技术更有发挥和落地的空间。

他说：“STO实操目前还有很多问题，但这挡不住STO会成气候的趋势。我们还是看到了它背后的逻辑，是有合乎情理的支撑的。香港出新规、我国出科创板、澳大利亚出新规，这都是STO在各个地区不同的落地方式，STO更合乎情理，会逐渐得到各国监管和从业者的青睐。”

演讲中朱幼平分别介绍了目前区块链项目融资的途径，深入剖析了STO这样有监管和背书的募资对于区块链项目的意义。他认为，只要我们相信区块链的逻辑，就会相信区块链的革命的光明前景。

以下为演讲实录：

区块链技术的魅力和现实意义在于，和大数据与人工智能做对比，区块链技术打通了区块链项目的融资通道，这比传统互联网技术解决融资的效率更高。如果融资通道打不通，我们所说的区块链革命、金融创新、科技创新，都只是在纸上谈兵。

而区块链项目发展到今天，最新的情况看来，融资可能有三条通道，第一，科创板。前段时间，习大大在上海进博会宣布将在中国做试点注册制的科创板，目前存在的争议在于，有主板、新三板、创业板、中小板，科创板出来后的意义在哪？

在我看来，意义有二。第一，这是由国家政府的领导人发起的。第二，有注册制，注册制门槛比新三板低。我们一直以来有一个观点，认为美国对于金融领域的认知领先于全世界，但今天我们科创板的思想认知水平来看，对金融把控的认知是不落后的。对于国内的科技公司，相比起通过STO的方式来吸引大家投资科技创新的项目，注册制科创板的意义可能会更大。

但科创板现在的问题在于，这个概念刚刚被提出来，距离实际推出还有一段时间，我相信科创板，将来会成为包括区块链项目在内的众多科技项目的重要融资通道。

第二条通道就是借用VIE曲线去美国做STO。STO的方式在美国有一个成功的案例项目，叫Tzero。但这并不能掩盖STO存在的复杂问题，STO首先需要符合美国法律的条款规定，其次需要项目背后有资产背书；再次，STO背后有两个问题还没有真正打通。Tzero得到了美国证监会注册，但是它仍然需要一个可以上线交易的平台，而目前的交易所都满足不了发行STO的需求。

第三条路就是ICO。国外不对ICO项目设限，但是发完币以后要自己买单。但是这样自由主义的玩法得不到老百姓的信任。所以现在很多过去做ICO的企业现在找政府去要牌照，最终转变成STO，Tzero就是这样。我国已禁止ICO，而且短期内不会放开。

目前来讲只有证券类的STO区块链项目可以尝试。ICO不被禁止的时候，谁还会做繁琐的STO呢？ICO臭了，大家愿意申请法律保护，冷落的STO火了。区块链项目要往前发展，融资通道必须打通。我认为，这是行业“良币驱逐劣币、良链驱逐劣链”的过程，这是大趋势，所以在我看来STO是未来主流方向。

STO实操目前还有很多问题，但这挡不住STO会成气候的趋势。我们还是看到了它背后的逻辑，是有合乎情理的支撑的。香港出新规、我国出科创板、澳大利亚出新规，这都是STO在各个地区不同的落地方式，STO更合乎情理，会逐渐得到各国监管和从业者的青睐。

现在区块链真正成熟的项目我们还没有见到，整个区块链还是非常早期的阶段。但是我们一直讲区块链早期的项目符合新生事物的伽玛曲线，这是我们未来做思考做知识储备，未来做项目的长期业务的一个布局。只要我们相信区块链的逻辑，就会相信区块链的革命的光明前景。